市場配分の最新情報 其の60:アセットアロケーション公式サイト情報

「アセットアロケーション」はWikipediaにもまだ紹介されていない、あまりなじみのない言葉かもしれません。（2008年2月現在）

ですが、海外ではこの「アセットアロケーション」の理論がなければ資産運用の効率的な活用は見込めないともまで言われている非常に大事な要素の一つです。
アセットアロケーション（Asset-allocation）とは一言で言えば「資産配分」と直訳することができますが、そのような単語一つでこのアセットアロケーションという複雑な核は表せないと思います。

ぜひこのアセットアロケーションをしっかりと学んで、資産活用に活かしていきましょう。

市場配分 について・・・このサイトではアセット・アロケーションの詳細情報を検索して書いています。後半に市場配分についてのサイトの紹介コーナーがあります。

値動きが違う（負の相関関係にある）資産を組み合わせると、より小さなリスクで大きな収益を得ることができる、それを理論付けたものが現代ポートフォリオ理論です。いずれにしてもアセットアロケーションの策定が重要であることには違いはありません。アセットアロケーションとは、幅広い金融商品で資産を構成して、より安定して高いパフォーマンスを上げることができるように工夫することです。「資産運用」は、決して難しくて分かりにくいものではありません。 資産運用に当たっては、各種商品の分類や特性を理解して、自分にあった組み合わせを考えることが大切です。「アセットアロケーション」という欧米から入ってきた考え方は、このようなプロセスを経た上で初めて到達することができる“最終的なアウトプット”という深い意味合いがあるわけです。

アセットアロケーションとは、「資金のリスク許容度に応じ、投資対象のリスクをコントロールしながらリターンを獲得するための資産配分のこと」
（日本古来の「財産三分法」も、広義においてアセットアロケーションの一種といえる）。アセットアロケーションがリターンの８割を決定すると言われ、個別の銘柄検討はリターンにおける、２割の影響度しか無いと言われています。アセットアロケーションに当たっては、投資環境等資本市場の状況、各資産の期待リターン、リスク、資産間の相関（動き方の類似性）の予測、分析などの投資対象に関する情報と、投資家の資産、負債、およびリスクに関する考え方などの投資家に関する情報の双方が重要です。株や債券など金融商品が異なれば、さまざまな経済環境の中での値動きも異なってきます。資産運用を行う場合、まずアセット・アロケーションを決定し、資産配分を行った後、その資産ごとに銘柄選択を行うのが一般的な方法です。国際分散投資などもアセットアロケーションの一種であると考えれています。

アセットアロケーション理論を発見した功績により、アメリカの経済学者マーコビッツは1990年にノーベル経済学賞を受賞しました（それまで感覚的に行われてきた分散投資を科学的に実証した）。その間における運用成果によって最終的な年金給付額は大きく変わる場合もあります。分散が良いのか、集中が良いのか、混沌とした時代の中で、アメリカの経済学者マーコビッツは多くの理論をつむぎ合わせて、現代のポートフォリオ理論を完成させたのです。貯蓄型だけに頼るのではなく、あるいは株式型に資産を集中させるのでもなく、目的やリスク許容タイプに合わせて、自分の資産をバランス良く配分していくことが最も大事です。「リスクが小さく、リターンの大きい商品」という都合の良い金融商品はありませんが、誰もがそのような商品を望みます。アセット・アロケーションとは、あなたが期待するリターンと許容できるリスクを照らし合わせ、両者のバランスを勘案しながら種々の金融商品に資金を分配し、全体のリスクの軽減とリターンの最大化を図っていくための手法です。

長期的な資産運用の成績を決める最も重要な要素は「アセット・アロケーション（資産配分）」です。アセットアロケーションを考えるにあたっては画一的なものではなく、判断によって、構成すべきアセットアロケーションの中身が変わってきます。個別ファンドでリバランスするときに支払う税金による複利効果の低減を考慮すると、信託報酬が若干高くてもバランス型ファンドにお任せすることが長期的には有利なのではと考える方も少なくありませんが、これは
「比較するバランス型ファンドと個別ファンドの信託報酬の差」
「売却する資産の元本超過額の大きさ」「比較するバランス型ファンドと個別ファンドの分配金額の大きさ」
に大きく影響されると考えられます。“ライフプランの設計”なくして「アセットアロケーション」はありえないと言っても過言ではないのです。アセット・アロケーションを行う際には、「投資目的」「投資対象」「期間」「期待されるリターンと許容できるリスクの大きさ」といった4点を明確にする必要があります。事業にしても投資にしても、事業家や投資家は、単に個別の期待収益の総和を最大化するだけではなく、そのリスクも回避しながら、安定的に収益を獲得していく必要があります。

市場配分の関連サイト・ブログを紹介します。

講義ノート09
?希少な資源の効率的な配分の実現 ＜市場の資源配分機能＞ ?価格のバロメーター機能を通じて需要と供給の一致を実現
http://www.res.otemon.ac.jp/~murakami/

PPM
1・花形製品は高いシェアーがあり、市場もどんどん拡大しています。シェアが高いため現金収入を多く得られますが、市場が拡大しているため新規の業者も沢山参入くてきます。そのため設備投資の資金を多く配分しなければなりません。このポジションを ...
http://www.a-lab.jp/a/topics/k1_ishi/

企業戦略(5)ポートフォリオ（資源配分 ...
5)ポートフォリオ（資源配分） ポートフォリオでは、決定された戦略に、いかに（効率的かつ効果的な）経営資源の配分を行うか ... が、下図ではbcg（ボストン・コンサルティング・グループ）によるポートフォリオ・マトリックス（あるいは「成長／市場シェア ...
http://www.mitsue.co.jp/case/construct/

Allocation Rules Mihara 08 Kagawa U
マッチング理論やメカニズム・デザインなど，公理的方法と非協力ゲーム理論的方法を応用して，コンピューター・ネットワークによる「市場」(配分ルール) を設計し分析するのが分野がマーケット・デザインである．経済理論の応用のなかでも，もっとも ...
http://www.gsm.kagawa-u.ac.jp/~reiju/courses/08/

みずほ信託銀行：外国債券アクティブ戦略
1.市場配分 各市場の投資環境分析に基づいた相対的魅力度判断 2.金利選択 残存期間構成：残存期間の違いによる利回り格差の変化
http://www.mizuho-tb.co.jp/corporate/unyou/

DSpace at Waseda University: 医療サービスの自由化と市場 ...
このアイテムの引用には次の識別子を使用してください: http://hdl.handle.net/2065/10286
http://dspace.wul.waseda.ac.jp/dspace/handle/2065/

TOCOM：東京工業品取引所商品指数（TOCOM Index）
東京工業品取引所上場商品全てを構成銘柄とし、 各構成銘柄の現物市場の規模と先物市場の規模に基づいて決定する配分比率と、 各構成銘柄の中心限月（５番限月又は６番限月）における、基準日（当初は2002年5月31日）から当該日の帳入値段の価格騰落率を ...
http://www.tocom.or.jp/jp/souba/tocom_index/

ディベート経済　首相の保守思想と市場主義 RIETI ...
これまで「市場の欠点を政府の介入と再配分によって正すのが政治だ」というのが、保守にも革新にも共通する認識だった
http://www.rieti.go.jp/jp/papers/contribution/

厚生経済学の基本定理
ミクロ経済学 i 神谷傳造 平成 19 年 7 月 26 日 1 厚生経済学の基本定理 「厚生経済学の基本定理」は，完全 競争市場均衡が定める資源配分がパレート 最適となる条件，また，社会が必要とするすべての財サービスが完全競争市場 で供給されるための条件を ...
http://www.econ.keio.ac.jp/staff/dikamiya/pdf07/

igi.jp/blog
igi.jp/blogは弁護士猪木俊宏のblog【再配分編】です。他に【市場交換編】と【互酬編】があります。【市場交換編】では、主としてビジネスやマーケットに関わることを取り扱い、【互酬編】では、主としてサイバー法に関する思考実験を行う予定です。詳細は ...
http://igi.jp/blog/

www.cku.ac.jp
2003年度 現代経済学 政策と経済（１）市場と政府 * ○ 社会的最適配分 社会的余剰＝消費者余剰＋生産者余剰 「社会的最適配分」 社会的余剰が最大になる資源配分（ｘ*） ↑ 市場均衡が社会的最適配分を達成しない例： ? 私的独占 ? 外部性の存在 ...
http://www.cku.ac.jp/fujiu/lecture/2003/

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